[애널리스트의 마켓뷰]시장서 커지는 존재감, 리츠에 주목하라

고금리 충격으로 하락세였던 리츠() 시장이 회복 국면에 접어들고 있다. 그동안 금리 상승, 배당 삭감, 실물 자산가치 하락에 대한 우려가 주가에 반영됐다면 최근에는 금리 하락에 따른 실적 및 배당 개선, 우려보다 견조했던 실물 시장의 흐름이 주가에 반영되고 있는 양상이다. 당분간 이러한 회복세는 지속될 것으로 기대된다. 다만 단기 시황뿐만 아니라 장기 경쟁력 확보 관점도 살펴봐야 한다. 미국 일본 등 리츠 선진국에서는 △누적된 자산으로 인한 포트폴리오 효과 △안정적인 현금 흐름 및 사업 모델에서 나오는 경쟁력 있는 조달 비용 △우수한 운용 및 개발 역량 등에 기반한 리츠가 부동산 시장에서 확고한 입지를 구축하고 있다. 한국 리츠도 이러한 선진 시장의 강점을 점차 갖춰 나가고 있다. 본격적으로 시장에 상장한 지 7, 8년이 지나는 동안 팬데믹, 고금리 등을 거치며 운용 경험이 쌓였고 제도 개선을 통해 구조적인 약점도 보완됐다. 우선 국내 상장 리츠도 누적된 자산 편입을 통해 일정 수준